太平洋证券：浙江鼎力（603338）-海外市场持续发力，Q2盈利能力提升显著

浙江鼎力(603338)事件：公司发布2022年半年报，上半年实现收入29.44亿元，同比增长14.24%；实现归母净利润5.74亿元，同比增长13.28%。其中Q2单季度公司实现收入19.91亿元，同比下降2.59%；实现归母净利润3.78亿元，同比增长12.17%。Q2净利率改善明显，单季度业绩创新高。公司2022Q2实现收入19.91亿元，同比下降2.59%；实现归母净利润3.78亿元，同比增长12.17%，单季度业绩创下历史新高，主要原因为净利率改善明显，Q2净利率为22.37%，同比改善2.98pct，环比改善6.75pct，其中汇兑收益大幅增加，上半年提升7987.27万元。海外市场持续发力，进一步提升经营业绩。今年上半年国内疫情反复，公司快速调整战略，加快海外市场布局，上半年海外市场收入16.79亿元，同比增长71.87%，销售占比58.44%。从毛利率水平来看，2021年海外毛利率为34.82%，国内毛利率为22.88%，海外收入占比不断提升，将会改善公司整体毛利率水平，我们认为随着市场结构的调整，叠加海外运费的下降，下半年公司经营业绩质量将会进一步得到提升。研发创新能