国金证券：天宜上佳（688033）-碳基复材持续发力，多项业务进展顺利

天宜上佳(688033)业绩简评8月12日，公司发布2022年半年报，2022年上半年实现收入4.03亿元，同比增长80.62%；归母净利润0.72亿元，同比增长28.14%；扣非后归母净利润为0.70亿元，同比增长28.85%，符合预期。经营分析碳基复材持续发力，收入占比超6成。22H1公司碳基复材、轨交闸片两大业务分别实现2.64/0.77亿元收入，收入占比分别为65.63%/19.05%，其中碳基复材业务发展顺利，22Q2碳基复材业务实现收入为1.45亿元，环比22Q1提升22%。随着公司大型沉积设备在下半年逐步落地，碳基复材产能有望进一步提升，预计22-24年碳基复合材料年产量为1020/1740/2250吨，对应收入6.2/10.3/13.0亿元。碳基复材下游客户认证顺利，已向多家头部硅片厂商供货，盈利能力维持高位。22H1公司在下游光伏制造商产品认证顺利，已向包括高景太阳能、晶科能源、晶澳能源、包头美科等11家光伏硅片制造商正式供货，另有5家光伏硅片企业正在试验验证中。根据近期公告披露，22年4-5月光伏硅片厂商的订单比例接近25%，下游光伏厂商验证顺利。从盈利能力来看，2