民生证券：三花智控（002050）-2022年半年报点评：业绩符合预期，热管理龙头成长空间明确

三花智控(002050)事件说明。2022年8月12日，公司发布半年报，22年H1公司实现营收101.6亿元，同比+32.39%，实现归母净利10.03亿元，同比+21.76%，扣非后归母净利10.30亿元，同比+43.11%，业绩整体符合我们预期。二季度业绩表现亮眼。营收和净利：公司2022Q2营收53.56亿元,同比增长25.56%，环比增长11.51%，归母净利润为5.50亿元，同比增长18.63%，环比增长21.46%，扣非后净利润为6.28亿元，同比增长57.46%，环比增长55.98%。毛利率：2022Q2毛利率为24.99%，同增-1.83pct，环增1.69pct。净利率：2022Q2净利率为10.47%，同比-0.61%，环比1.02%。汽零业务：优质赛道马力全开，把握核心壁垒环节。22年H1，公司汽零业务实现营收31.99亿元，同增51.53%，占营收比例达31.48%，同比+3.97%；毛利率为25.36%，同增+0.51%。汽零业务毛利率提升的主要原因：1.成本端来看，公司通过联动定价机制、大宗商品期货套期保值操作以及产能海外转移等措施积极应对原材料价格波动风险