国信证券：美的集团（000333）-2026年中报点评：收入利润双增，经营稳健，韧性凸显

美的集团(000333) 核心观点 2026H1收入与归母净利润保持增长，扣非净利润受汇率相关非经常性口径影响明显。公司2026H1实现营业总收入2610.52亿/+3.46%，归母净利润264.46亿/+1.66%，扣非归母净利润195.95亿/-25.31%；2026Q2实现营业总收入1294.72亿/+4.49%，归母净利润137.71亿/+1.32%，扣非归母净利润约86.33亿/-36.0%。归母和扣非口径差异主要来自于外汇科目损益归集口径差异。公司拟进行中期利润分配，以扣除回购专户1.80亿股后的74.49亿股为基数，每10股派现5元（含税），合计现金分红37.24亿。 智能家居维持增长，商业及工业解决方案中楼宇科技与机器人增长较快，海外收入增速高于国内。2026H1智能家居收入1743.41亿/+4.3%，商业及工业解决方案收入666.66亿/+3.3%；其中楼宇科技收入216.25亿/+10.8%，机器人与自动化收入166.21亿/+10.3%，工业技术收入131.38亿/-12.7%，商工方案内其他业务收入152.82亿/+2.6%。分地区看，国内收入1469亿/+2