信达证券：三花智控（002050）-汽零业务高增，Q2盈利能力改善

三花智控(002050)事件：公司发布2022年半年报，上半年公司实现营业收入101.60亿元，同比+32.39%，实现归母净利润10.03亿元，同比+21.76%。Q2公司实现营业收入53.56亿元，同比+25.56%，实现归母净利润5.50亿元，同比+18.63%。汽零业务增速亮眼，制冷零部件稳健发展。分业务来看，上半年公司制冷空调电器零部件和汽车零部件分别实现营业收入69.61/31.99亿元，分别同比增长25.13/51.53%。分地区来看，上半年公司国内外收入分别为52.38/49.22亿元，分别同比增长41.42/23.97%。1）汽零：从占比来看，汽车零部件业务占营收比例再创新高，达到31.48%，较21H1比例提升3.98pct。2）制冷板块：根据产业在线数据，22H1空调行业生产总量同比下滑4.11%，在行业下滑背景下公司制冷零部件业务仍实现了稳健增长，其主要原因我们认为主要在于市场竞争格局产生变化，公司在空调阀件类业务市场占有率或有所提升。汽零板块盈利能力环比改善。Q2公司实现毛利率24.99%，同比-1.83pct，环比Q1（23.30%）+1.69pct。分业务