信达证券：昇兴股份：业绩表现优异，两片罐盈利中枢有望向上

昇兴股份(002752) 事件：公司发布26H1业绩预告。公司预计26H1归母净利润实现2.30~2.70亿元（同比+56.1%~+83.3%），扣非归母净利润为2.25~2.65亿元（同比+68.3%~+98.2%）；单Q2归母净利润为0.78~1.18亿元（同比+44.1%~+117.6%），扣非后为0.77~1.17亿元（同比+51.4%~+130.2%）。Q2归母净利润中值为0.98亿元（同比+80.9%）。 点评：公司持续巩固与重点战略客户合作关系，稳步提升国内市场份额、推进海外市场开发，我们预计收入同步实现稳健增长。盈利能力方面，公司多措并举提高产能利用率、落地生产降本，毛利率同比改善；且两片罐格局优化、我们预计价格中枢上行，贡献利润增量。 两片盈利中枢改善、三片边际略承压。26Q2铝价/马口铁环比分别+1.0%/-0.3%，其中铝价6月30日价格已从4月20日高点下滑6.7%，我们判断受益于库存管控、原材料压力边际改善，且行业提价有望持续落地，两片盈利环比有望温和改善、且Q3价格有望维持高位、盈利有望持续扩张。三片旺季26Q1体现，Q2淡季我们预计产能利用率边际下滑，整体