信达证券：石油加工行业大炼化周报：油价反弹推动下游补货，长丝库存有所去化

本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至7月10日当周，国内重点大炼化项目价差为2253.06元/吨，环比变化+28.60元/吨（+1.29%）；国外重点大炼化项目价差为1961.47元/吨，环比变化+2.54元/吨（+0.13%）。截至7月10日当周，布伦特原油周均价为74.35美元/桶，环比变化+2.48%。 【炼油板块】周前期，美伊谈判仍存较大不确定性，前期油价超跌带动空头回补给予油价小幅支撑，不过OPEC+敲定新一轮增产、沙特下调外销原油报价，叠加海峡原油出口持续恢复，供应宽松预期持续约束上涨空间，叠加就业走弱弱化美元带来小幅托底，多空力量相对均衡。周后期，地缘风险集中爆发彻底扭转盘面走势，海峡接连发生商船遇袭事件，美方取消伊朗原油出口相关许可并实施军事打击，后续特朗普宣布美伊谅解备忘录已终结，并再度发起打击行动，海峡油轮通行近乎停滞，市场供应中断担忧快速升温，油价大幅拉升。2026年7月10日布伦特、WTI原油价格分别为76.01、71.41美元/桶，较2026年7月3日分别+3.89、+2.59美元/桶。成品油方面，本周国内成品油价格、价差有所下跌，但海外价格价差普