开源证券：宝丰能源（600989）-公司信息更新报告：Q2业绩略超预期，新项目有望带来高成长

宝丰能源(600989)Q2业绩略超预期H1业绩稳健，新项目有望带来高成长。维持“买入”评级公司发布半年报，2022年上半年实现营收143.9亿元，同比+37.5%；实现归母净利润40.1亿元，同比+7.5%；实现扣非归母净利润42.8亿元，同比+10.5%。其中Q2实现归母净利润22.7亿元，同比+13.1%，公司业绩持续稳健。根据公司新项目进展情况，我们适当上调盈利预测，预计2022-2024年实现归母净利润82.1/113.6/187.3（前值80.5/109.0/182.4）亿元，同比增长16.0%/38.5%/64.9%；EPS为1.12/1.55/2.55元，对应当前股价PE为12.0/8.6/5.2倍。油价高位下，煤制烯烃具有相对成本优势，公司兼具高成长性，维持“买入”评级。主营产品销量增长对冲成本上涨，公司业绩稳健增长聚烯烃：2022年H1聚乙烯/聚丙烯销量分别为37.1/34.1万吨，同比+2.7%/+27.8%，销售均价分别为7691/7617元/吨，同比+7.4%/+0.3%。气化原料煤平均采购价格为692元/吨，同比+36.3%，烯烃与原料煤价差同比下降8.6%