中泰证券：中颖电子（300327）-上半年业绩符合预期，全年有望稳定增长

中颖电子(300327)上半年净利润同比增长67%，符合预期。1）22H1：收入9.0亿元，同比+32%；归母净利2.6亿元，同比+67%；扣非2.3亿元，同比+63%。政府补助是主要非经常性损益项目，金额约2537万。公司产品组合优化，毛利率48.0%，同比+3.24pct；净利率28.0%，同比+5.78pct。2）22Q2：收入4.4亿元，同比+15%，环比-6%；归母净利1.3亿元，同比+49%，环比-1%；扣非1.2亿元，同比+45%，环比+12%。毛利率49.3%，同比+4.2pct，环比+2.4pct;净利率28.9%，同比+6.3pct，环比+1.8pct。因上海疫情部分客户将4月第一周的订单提前在3月底前提货对Q2业绩产生影响，公司Q2扣非仍环比增长12%。公司全年业绩仍有望稳定增长，静待下游需求复苏。库存方面，Q1存货周转天数79天，H2库存周转天数100天，达到正常水平，公司产能增长，积极建立安全库存，收入不再受产能限制，主要受下游需求影响。短期受外围环境波动影响，行业进行库存调整，公司订单能见度降至产能紧张前的常态，大约一个半月，总体新进订单需求偏疲弱。但公司份