民生证券：瑞鹄模具（002997）-2022年中报业绩点评：在手订单充沛，新能源轻量化量产在即

瑞鹄模具(002997)事件概述：2022年8月9日，公司发布2022年半年报，2022H1公司实现营收4.28亿元，同比-1.7%；归母净利润0.55亿元，同比-3.2%。22Q2归母净利同比大增13.3%，新业务导致费用短期增加。22Q2公司归母净利润达0.40亿元，同比大增13.3%，大幅跑赢汽车销量增速（中汽协数据：-13.5%）。分业务来看，公司22H1模具及检具/焊装自动化生产线/汽车零部件及配件业务（新增业务）营收占比分别为46.9%/50.2%/1.7%，营收同比分别-24.1%/+28.2%/+100%，其中模具及检具营收减少系22Q1疫情导致海外交付减缓所致。22H1公司综合毛利率达25.0%，同比-2.0pct，其中模具及检具业务毛利率达35.2%，同比+3.8pct；焊装自动化生产线业务毛利率达14.7%，同比-4.15pct，主要系疫情导致销售费用增加所致。此外，公司出口业务竞争力提升，毛利率同比+11.8pct。22H1公司三费费用率达16.3%，同比+1.4pct，其中销售费用同比+37.6%，主要系轻量化新业务导致售后服务费及职工薪酬增加所致。公司客户持