国金证券：益丰药房（603939）-拟公开发行可转债25.5亿，资本加持下外延优势将进一步扩大

益丰药房(603939)业绩简评8月10日，公司公告拟公开发行可转换公司债券，发行总额不超过25.5亿元，扣除发行费用后，拟投入募集资金：1）4.3亿元用于江苏二期、湖北及河北物流中心建设项目；2）8064万用于益丰数字化平台升级项目；3）12.8亿元用于新建连锁药店项目；4)其他7.5亿元用于补充流动资金。经营分析3年拟新建连锁门店3900家，区域深耕提高业绩增长确定性。本项目总投资金额为20.15亿元，其中12.8亿元为募集资金。公司坚持区域聚焦，稳健扩张战略，截至2022年Q1门店总数8225家（直营7229家）。本次募集项目延续深度耕耘区域市场战略，拟3年在湖南、上海、江苏、江西、湖北、广东、河北、浙江、天津新建门店3,900家（除天津外均为公司已覆盖地区），通过深度扩展和品牌渗透，将进一步提高公司区域市占率与盈利能力。随着外延扩展的持续，我们认为公司业绩增长确定性进一步加强。数字化平台赋能公司运营与门店复制，持续提升精细化管理水平。公司数字化平台升级项目总投资金额8064万元，建设期3年。通过大数据分析，公司将实现精准营销，提升专业服务能力，优化线下客户体验感，进一步提高客户