国金证券：联影医疗（688271）-创新蓄力，海内外双重动力引动长期发展

联影医疗(688271)投资逻辑创新蓄力，成就医疗影像设备行业国之重器。公司是国内优质医疗影像产品龙头企业，已经构建包括医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器在内的完整产品线布局，累计向市场推出包括磁共振成像系统（MR）、X射线计算机断层扫描系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）、医用直线加速器系统（RT）以及生命科学仪器80余款产品。长期坚持13%以上研发投入，多年创新蓄力，逐步进入收获期。多款产品市场占有率居前，随国内医疗基础建设预计未来公司利润22-24年CAGR28%。医疗影像市场预计2030年国内超330亿市场，公司为国内医疗影像行业绝对龙头，MR、CT、PET/CT、PET/MR及DR产品新增市场占有率均处在行业前列，中国高端产品国产化率目前处于较低水平，公司技术迭代不断补齐高端产品，国内MR、CT等产品的高端国产替代有望驱动高增长，此外中低端产品在医疗基建推动下的下沉市场渗透率提升。海外市场逐步发力，有望增添公司增长长期动力。海外市场医疗影像市场空间广阔，根据灼识咨询，2021年全球医疗影像市场规模预计458亿美元。2021年公