信达证券：安琪酵母（600298）-经营环比改善，业绩符合预期

安琪酵母(600298)事件：公司发布2022年半年度报告，22H1公司实现营收60.90亿元，同比增长16.36%；实现归母净利润6.68亿元，同比下降19.33%；实现扣非归母净利润5.95亿元，同比下降17.96%。其中，22Q2公司实现营收30.59亿元，同比增长18.66%；实现归母净利润3.55亿元，同比下降7.91%；实现扣非归母净利润3.31亿元，同比增长6.14%。点评：22Q2营收增长符合预期，海外业务保持高增长。分业务看，22Q2酵母系列/包装类/制糖/其他分别实现收入21.8/1.4/2.3/4.9亿元，同比增长分别为8.7%/32.6%/18.2%/98.4%。单二季度看，在竞争对手提价逐步到位后，国内经营情况环比已有改善。22Q2低毛利率的制糖业务收入占比为7.5%，环比下降4.6个百分点。分区域看，22Q2年国内/国外分别实现收入19.4/10.8亿元，同增4.5%/52.2%，我们认为人民币汇率贬值以及产品提价对海外收入增长贡献较大。22Q2利润端表现符合预期，财务费用贡献较大。22Q2公司毛利率为26.8%，同比下降3.7个百分点，主要由于糖蜜等原材料