开源证券：山西焦煤（000983）-公司中报点评报告：煤价大涨致业绩高增，关注焦煤价格修复及资产注入

山西焦煤(000983)煤价大涨致业绩高增，关注焦煤价格修复及资产注入，维持“买入”评级公司发布2022年半年报，2022年上半年公司实现营业收入277.1亿元，同比+44.1%；实现归母净利润56.9亿元，同比+192.9%；实现扣非归母净利润56.7亿元，同比+193.5%；其中Q2实现归母净利润32.4亿元，同比+213%，环比+32%。受益于国内煤炭价格同比大涨，且下半年受稳增长政策支持，煤焦钢产业链利润有望修复，我们维持盈利预测，不考虑本次资产注入，预计2022-2024年实现归母净利润95.9/101.2/106亿元，同比增长130.2%/5.5%/4.8%；EPS分别为2.34/2.47/2.59元，对应当前股价PE为5.0/4.7/4.5倍。除煤炭价格有望维持高位外，集团资产注入可期，看好公司外延增长潜力。维持“买入”评级。炼焦煤价格维持高位，煤炭板块业绩持续释放2022年H1古交2号焦煤均价2978元/吨，同比增长74%，古交肥煤车板价均价2830元/吨，同比增长90%。公司炼焦煤采用“年度定量，季度调价”方式，2022年Q1长协价延续2021年Q4价格，未随市场下调