山西证券：久立特材（002318）-毛利率持续走高，关注下游景气度提升

久立特材(002318)事件描述公司发布2022年中报。2022年上半年，公司实现营业收入29.9亿元，同比+0.8%；实现归母净利润5.1亿元，同比+34.4%。其中，22Q2实现营业收入16.7亿元，同比-0.3%，环比+26.3%；归母净利润3.1亿元，同比+33.1%，环比+60.9%。事件点评联营公司永兴材料投资收益带动业绩增长，具可持续性。上半年公司实现投资净收益2.0亿元（基本均由联营公司投资收益贡献），同比增加1.7亿元，主要是确认对永兴材料的投资收益所致（长股投新增1.8亿元）。若剔除联营公司投资收益影响，上半年公司净利润3.1亿元，同比-13%。不断推进产品高端化，Q2毛利率环比继续回升。22H1，公司毛利率24.4%，同比-0.8pct，国内/国外毛利率分别为25.1%/22.2%，同比+0.7pct/-6.0pct。22Q2毛利率25.1%，同比-0.7pct，环比+1.4pct。产品高端化持续推进，上半年公司用于高端装备制造及新材料领域的高附加值、高技术含量的产品收入比重约为20%，产品结构的改善带动公司毛利率提升，出口退税的影响逐步减弱。核电等下游景气度回升