山西证券：罗莱生活（002293）-电商快速增长毛利率提升，上半年业绩超预期

罗莱生活(002293) 事件描述 公司发布2026年半年度报告。2026H1实现营业收入23.02亿元/+5.53%；归母净利润2.49亿元/+34.42%；扣非归母净利润2.08亿元/+34.86%。公司同时公告中期利润分配预案，拟每10股派发现金红利2.8元（含税）。 事件点评 国内家纺业务量利齐升，电商渠道增速亮眼。2026H1国内家纺业务实现营业收入19.46亿元，同比增长8.77%，归母净利润2.70亿元，同比增长27.18%，收入与利润增速均较2025年全年显著提升。 分渠道看，线上渠道实现收入8.40亿元/+13.82%，毛利率57.61%/+2.86pct，占公司总收入比重提升至36.47%，成为核心增长引擎；直营渠道收入2.09亿元/+9.78%，毛利率69.08%/+1.31pct；加盟渠道收入6.47亿元/+6.96%，毛利率47.04%/+1.95pct。线上增速领先且盈利能力持续改善，印证公司电商精细化运营与货品结构优化成效。 门店方面，截至2026年6月30日国内终端门店2,423家，其中直营393家、加盟2,030家；报告期内新开135家、关闭123家，