浙商证券：斯莱克点评报告：转型新能源电池壳高成长赛道，技术革新迈向头部

斯莱克(300382)成长路径：转型下游、行业扩容、市占率提升，打开数倍成长空间转型下游，从“卖铲人”转型“卖水人”：从全球易拉罐/盖设备制造龙头，转型新能源电池壳，开启第二增长曲线。预计公司电池结构件业务营收占比由2021年电池壳业务占收比由8%提升至2025年的73%。伴随公司电池壳业务投产放量，预计公司电池壳营收将由2021年的0.8亿元提升至2026年76亿元。电池壳赛道景气程度远高于易拉罐设备制造行业，打开数倍成长空间。行业需求增长：1）锂电池应用场景扩展带动上游电池结构件市场规模不断扩大，预计2025年锂电池结构件市场规模将达391亿元，行业四年CAGR为35%。其中动力电池结构件市场规模将达274亿元，占比70%，圆柱壳为74亿元，方壳178亿元。2）“限塑令”+啤酒罐化率提升带动两片罐设备需求不断增长。市场份额提升：1）电池结构件：预计伴随公司方壳与大圆柱壳业务的投产放量，公司方形电池和圆柱电池结构件市占率2025年将有望提升至15%和35%。2）易拉罐设备：两片罐趋势下，公司作为亚洲唯一成熟易拉罐/盖设备制造厂商，国内外市场占有率不断提升，预计2025年国内市占率将达