开源证券：华峰化学（002064）-公司信息更新报告：氨纶底部迹象明显，己二酸有望率先复苏

华峰化学(002064)摘氨纶、己二酸需求不振拖累业绩，未来成长性仍明显，维持“买入”评级根据公司半年报，2022年H1公司实现营业收入138.38亿元，同比+7.31%；实现归母净利润23.95亿元，同比-37.81%。对应Q2单季度，实现营业收入65.45亿元，同比-7.83%；实现归母净利润10.32亿元，同比-53.30%，环比-24.22%。2022年H1，氨纶、己二酸双双景气下行，公司业绩同比下降。我们下调2022年-2024年盈利预测，预计归母净利润分别为40.10（-17.18）、43.01（-16.79）、58.47（-5.43）亿元，EPS分别为0.81（-0.34）、0.87（-0.34）、1.18（-0.11）元，当前股价对应PE分别为9.2、8.6、6.3倍，公司未来拟扩产30万吨氨纶，打开未来成长空间，维持公司“买入”评级。原料成本、产品价格、价差已跌至历史低位，氨纶行业景气底部或已至2022年Q2，氨纶产业链各品种价格持续下行，产业链底部特征较为明显。根据Wind数据，截至2022年8月8日，PTMEG、BDO、氨纶40D价格已分别下跌至2014年以来价格