山西证券：长城汽车（601633）-产销增速大幅改善，坦克品牌高增长势头不减

长城汽车(601633)投资要点：7月产销大幅改善，同比分别+15.0%和+11.3%，产品结构继续优化，盈利能力有望回升。公司发布2022年7月产销快报，7月当月汽车生产10.2万辆，同比+15.0%，环比-0.1%；汽车销售10.2万辆，同比+11.3%，环比+0.7%。1-7月公司产销量分别完成63.0万辆和62.0万辆，同比分别-9.2%和-12.6%，较1-6月增速分别+3.6pct和+3.5pct。7月是传统的汽车消费淡季，公司产销仍能实现两位数以上的同比增长，景气度已大幅改善，超市场预期。7月坦克品牌产销量实现了翻倍以上的高增长，产品结构进一步优化，盈利水平有望进一步提升。我们判断，随着“金九银十”销售旺季即将来临，及政策补贴效应的进一步发酵，下半年后几个月公司产销量有望会进一步上升。哈弗品牌产销同比分别+2.9%和+7.1%，增速较上月转正。7月公司哈弗品牌产销量分别为5.9万辆和6.1万辆，同比分别+2.9%和+7.1%，环比分别+14.7%和+19.5%。1-7月哈弗品牌产销分别完成35.4万辆和35.0万辆，同比分别-20.0%和-22.0%，较1-6月增速分别+