华鑫证券：仲景食品（300908）-利润超预期，多方布局加速改善

仲景食品(300908)事件2022年8月7日，公司发布2022年半年报：2022H1营收4.2亿（+6.1%）；归母净利润0.6亿元（-8.6%）。投资要点费用率下降，利润超预期2022Q2营收2.2亿元（+17.4%）；归母净利润0.5亿元（+61.9%）。二季度营收同比增长主要系新品开发推广成效显著、电商业务增长提速、政府补助及资金收益增加。净利润同比高增主要系费用缩减，特别是财务费用同比减少较多。2022H1毛利率37.7%（-3.1pct），净利率15.1%（-2.5pct）；2022Q2毛利率37.5%（-1.6pct），净利率21.3%（+5.9pct）。2022Q2销售费用率/管理费用率/财务费用率分别15.2%/8.8%/-2.3%，分别同比-0.2/-0.9/-2.1pct。二季度毛利率下滑主要系原材料花椒、大豆油及牛肉等原材料成本上涨。净利率同比增长主要费用缩减，财务费用率减少主要系利息收入增加、财政贴息冲减利息支出。主营业务维持增长，调味食品量价齐升2022年上半年，分产品，调味食品/调味配料营收2.4/1.8亿，同比+6.8%/5.2%。分渠道：经销/直销营收