开源证券：华大九天（301269）-公司首次覆盖报告：国产EDA龙头，时代赋予使命

华大九天(301269)快速崛起的国内EDA行业龙头公司为国内EDA行业龙头，我们认为公司有望受益集成电路行业景气和国产化机遇。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.82、2.40、3.15亿元，EPS分别为0.34、0.44、0.58元/股，对应当前股价PE分别为375.1、285.2、217.4倍，对应当前股价PS分别为85.5、63.3、46.9倍，首次覆盖，给予“买入”评级。蓝海市场：70亿美元产值撬动全球4000亿美元的集成电路产业受益于集成电路行业景气和EDA地位提升，EDA市场保持较快增长。据WSTS，2020年全球EDA行业销售额实现72.3亿美元，同比增长10.7%；据中国半导体行业协会，2020年中国EDA行业销售额66.2亿元，同比增长19.9%。预计未来伴随全球半导体市场规模扩张、晶圆制造产能提升、芯片复杂度提升带来EDA工具需求增长，及集成电路产业国产替代机遇，中国EDA市场有望延续高增长。竞争格局：国际巨头垄断，国内厂商在细分领域有望弯道超车通过数十年自研和兼并重组，Synopsys、Cadence与西门子EDA（MentorGraphics）