西南证券：奥迪威（832491）-国内超声波传感器领航者，乘风汽车智能化未来 可期

奥迪威(832491)投资要点推荐逻辑：1）下游行业未来发展空间广阔，预计2021-2026年我国传感器市场规模将从2968亿元增长至7082亿元，CAGR为19.0%。2）公司为国内领先的传感器生产企业，业绩增长迅速，募投项目完全达产后高性能超声波传感器产能将增加6160万只/年，扩产率高达100%。3）公司车载超声波传感器国内市占率约为21%，进口替代叠加汽车智能化有望催化公司业绩稳增长。业绩实现快速增长，盈利能力稳步提升。公司加快推进产品技术的升级和迭代，2021年实现营业收入4.2亿元，同比增长达24.0%；实现归母净利润0.6亿元，同比增速为57.1%；毛利率稳步提升，2021年上升至34.5%，未来随新产品销量打开、ADAS等自动驾驶渗透率提升，公司盈利能力有望进一步提升。传感器行业景气度高，下游市场发展空间广阔。国家已出台多重政策鼓励和发展敏感元件及传感器制造业，传感器市场规模持续提升，2020年我国传感器市场规模达2510亿元，全球传感器市场规模达1606亿美元，预计2021-2026年我国传感器市场规模CAGR为19.0%，2026年市场规模将达7082亿元；下游行业