国联证券：温氏股份（300498）-猪、鸡均进入上行通道，下半年有望扭亏为盈

温氏股份(300498)事件：公司发布2022年半年度业绩快报：2022年上半年实现营业收入315.44亿元，同比增长2.97%；归母净亏损为35.17亿元，去年同期亏损24.98亿元；扣非后归母净亏损为38.40亿元，去年同期亏损31.52亿元。猪价低迷、财务费用大幅上升，公司净利润亏损较大。1）肉猪业务：肉猪价格深幅下跌，报告期内公司毛猪销售均价为13.59元/公斤，同比大幅下滑41.74%，肉猪业务仍然处于较大亏损。公司持续推进降本增效，猪业生产成绩逐步提高，6月，随着猪价回升，公司养猪业实现月度扭亏为盈；2）肉鸡业务：鸡价总体平稳，毛鸡销售均价13.88元/公斤，同比增长0.43%。公司养禽业务整体实现盈利，但因饲料原料价格连续上涨推高养殖成本，养鸡业毛利率同比下降。3）公司为应对行业低迷期持续增加的资金储备，导致报告期内公司财务费用同比大幅上升。猪价与鸡价进入上行通道，下半年有望扭亏为盈。2021年6月能繁母猪存栏达到高点4564万头，到2022年4月份下降至4177万头，较高点下降8.5%，前期产能去化或带动下半年猪价总体震荡上升。同时，黄鸡行业产能已充分去化，且饲料原料成