浙商证券：贵州茅台22H1业绩点评：22Q2业绩符合预期，锚定全年20%利润增速

贵州茅台(600519)事件公司发布22H1业绩:22H1公司实现收入576.17（+17.38%）；归母净利润297.94（+20.85%）；22Q2公司实现收入253.21（+16.06%）；归母净利润125.49（+17.29%）。投资要点2022Q2业绩表现优异，系列酒延续高增表现2022Q2公司营业收入/归母净利润分别为253.21/125.49亿元，分别同比增长16.06%/17.29%。分产品看，22Q2茅台酒/系列酒收入211.05亿元/41.70亿元，分别同比变动+14.97%/+22.02%；其中系列酒占比较去年同期提升1.90个百分点至16.47%，表现优异。①茅台酒：22Q2飞天茅台回款进度/投放节奏与去年相近，在飞天茅台投放总量较去年微增背景下，茅台酒收入保持优异增长主因原有非标产品量价齐升（22年1月公司对精品酒及年份酒等产品均实现提价；i茅台主要投放高价位精品酒）。②系列酒：受益于系列酒提价红利释放（22年1月公司对6个200元以下低价产品进行清理，并对金王子、王子酱香系列经典等6款产品提价10-15%，旨在将主力产品价格提升至200元以上，这部分总体价增