光大证券：药明康德（603259）-2022年半年报业绩公告点评：22H1业绩表现强劲，业务转型起步，毛利有望进一步提升

药明康德(603259)事件：公司发布2022年H1业绩公告，实现收入177.6亿元（+68.5%YOY），实现归母净利46.4亿元（+73.3%YOY）；实现扣非归母净利润38.5亿元（+81%YOY），业绩表现强劲，符合此前预期。新冠商业化项目提振营收，一体化战略持续推动发展。2022年Q2公司实现收入92.8亿元（+66.2%YOY）；实现归母净利润29.9亿元（+154.9%YOY）；实现扣非归母净利润21.4亿元（+64.7%）。22H1公司化学业务保持强劲生长，实现收入129.7亿元（+101.9%YOY），主要得益于新冠小分子商业化项目带来的收益。其中药物发现（CRO）部分实现收入35.0亿元（+36.5%YOY），工艺研发和生产（CDMO）部分实现收入94.7亿元（+145.4%YOY）。剔除新冠商业化项目，公司化学业务收入同比增长36.8%。报告期内，完成超过180,000个化合物合成，CDMO新增473个分子至2010个，包含43个商业化项目。公司CRDMO一体化战略发展强劲，新产能及新分子种类能力持续建设。部分业务处于转型起步，增速与毛利率有望进一步提升。22H1