光大证券：今世缘（603369）-股票期权激励计划（变更）点评：高目标彰显信心，期待后续增长

今世缘(603369)事件：今世缘发布变更后的股票期权激励计划草案，拟向激励对象授予770万份股票期权，占公司总股本的0.614%，激励对象不超过345人，行权价格为56.24元/份，业绩考核包括以2021年为基数，2022-24年营收增长率不低于22%/51.3%/90.6%，扣非净利润增长率不低于15%/32.3%/52.1%，且不低于同行平均水平或对标企业75分位值。疫情扰动下考核目标积极。根据修改后的股权激励方案，公司2022-24年收入同比增速需要达到22%/24%/26%，对应的2021-24年收入CAGR约24%，并增加对于利润端的考核，2022-24年扣非归母净利润同比增速均要达到15%，对应2021-24年CAGR为15%，且不低于同行业平均水平或对标企业的75分位值。公司此前提出2022年营收目标75亿元、争取80亿元（同比增速17-25%），净利润目标22.5亿元、争取23.5亿元（同比增速11-16%），虽然存在疫情扰动，但公司对于2022年增长要求提高，接近此前目标上限。另外行权价格56.24元/份，高于公司当下股价，体现了管理层对后续的发展信心。激励覆盖范围