华鑫证券：新风光（688663）-深耕高压SVG，储能领域扬帆起航

新风光(688663)高压SVG领先企业，储能领域扬帆起航公司业务主要包括电机驱动与节能控制、电能质量治理、轨道交通高端装备、煤矿防爆和智能控制装备、智慧储能装备五大业务板块。广泛应用于电力、煤炭、水泥等领域，还可以为客户量身打造系统节能、智能控制、解决电能质量问题等方面的产品及解决方案。目前，公司高压动态无功补偿装置（SVG）与高压变频器产品市场份额均在国内排名前列。公司储能系统高压级联PCS技术于2021年开始投放市场，储能领域将成为公司未来盈利增长点。2022Q1公司实现营业收入1.45亿元，同增14.62%，归母净利润1723.86万元，同降13.16%。2022年一季度受疫情与原材料价格变动影响，业绩下降，利润空间有所压缩，4月份原材料价格逐渐恢复、疫情影响逐渐化解。展望全年，随着原材料成本进一步下降，公司的盈利能力有望进一步改善。“双碳”政策助力公司SVG发展，变频器稳健增长SVG：高压动态无功补偿装置属于电能质量治理装备，由于SVG在光伏高压、低压并网方面应用较多，今年新能源SVG市场广阔。公司目前高压SVG出货占比最高，订单呈现单台容量增大、分布式小容量渗透率提高等趋势