中银证券：璞泰来（603659）-中报业绩符合预期，一体化布局持续完善

璞泰来(603659)公司发布2022年中报，上半年盈利13.96亿元，同比增长80.13%，公司一体化布局不断深化，多项业务协同发展；维持增持评级。支撑评级的要点上半年盈利同比增长80%符合预期：公司发布2022年中报，上半年实现营收68.95亿元，同比增长75.76%；实现盈利13.96亿元，同比增长80.13%；实现扣非盈利13.33亿元，同比增长86.18%。2022Q2实现盈利7.59亿元，同/环比分别增长72.42%/19.25%；实现扣非盈利7.20亿元，同/环比分别增长78.56%/17.53%。公司此前发布业绩预告，预计上半年实现盈利13.7-14.2亿元，同比增长76.80%-83.26%；扣非盈利13.1-13.6亿元，同比增长82.92%-89.91%，公司业绩符合预期。一体化布局领先，负极材料产销两旺：2022H1公司负极材料出货5.50万吨，同比增长21.56%，实现营收32.04亿元，同比增长30.59%。其中Q2预计出货接近3万吨，环比小幅增长，全年预计出货15万吨，同比增长54.32%。内蒙兴丰二期石墨化产能于Q2投产，产能逐步释放，预计公司石墨化自供