财信证券：牧高笛（603908）-22Q4及23M1线上销售快速增长，23年露营热度有望延续

牧高笛(603908)公司22Q4线上渠道收入仍高速增长：根据魔镜数据，22Q4牧高笛天猫淘宝渠道销额为9809.91万元，同比+57.42%，单看2023年1月销额为877.66万元，同比+17.67%；京东渠道销额为8188.37万元，同比+176.29%。四季度虽为露营淡季，但销售情况仍能反映出露营热度不减，23年的精致露营热潮有望延续。户外概念兴起，露营相比之下季节性最弱且门槛低，有望成为户外第一“品类”。观察从2019年1月至今的滑雪、露营、飞盘和围炉煮茶这四类“户外项目”百度指数，能够发现22年初冬奥会将滑雪这一百度指数推至顶峰后，众多户外活动应运而生，并都带来极大的热度。露营/飞盘/围炉煮茶的百度搜索指数从2022年前的均值500以下，分别在22年5/7/12月达到最高3300以上，人们对户外场景不断开拓，并衍生出许多新玩法，露营属于参与门槛较低，且季节性较弱的活动，热度最有望延续。ODM/OEM+双自主品牌：OEM/ODM业务主要代工生产露营帐篷，产品销往国外，近年保持稳健增长。自主品牌业务包括大牧和小牧品牌，主要面向国内，2022年大牧品牌受益国内露营需求高景气，以及