财信证券：珀莱雅（603605）-大单品方法论体系成熟，多品牌矩阵日臻完善

珀莱雅(603605)经营数据：公司于早期发布2022年二季度主要经营数据公告，疫情影响行业整体增速，但公司业绩取得逆势增长。公司2022Q2预计实现营收12.7亿元-13.7亿元，同比增长25%-35%，预计实现归母净利润1.3亿元-1.4亿元，同比增长15%-22%；结合一季报数据，公司2022H1预计实现营收25.2亿元-26.3亿元，同比增长31.6%-37.3%，预计实现归母净利润2.9亿元-3.0亿元，同比增长27.4%-31.9%。品牌情况：主品牌珀莱雅势能强劲，彩棠预计今年翻倍增长，Off&Relax近期销售超预期，悦芙媞2022H1未亏损。1）主品牌珀莱雅创新+迭代双轮驱动，持续贯彻大单品战略：根据魔镜数据（转引自通联数据），2022H1珀莱雅天猫GMV为19.20亿元，同比增长55%；根据抖音数据（转引自通联数据），2022H1珀莱雅抖音GMV为4.38亿元。推新方面，7月推出新品“双白瓶”，兼具肌肤提亮及局部淡化痘印功效，在当下防晒需求盛行的背景下及时抢占美白功效赛道，产品具备爆发潜力；迭代升级方面，预计四季度末公司将推出双抗精华3.0版本以及源力精华2.0版本，