民生证券：药明康德（603259）-2022年中报业绩点评：业绩实现强劲增长，加速全球化布局

药明康德(603259)事件概述公司发布2022年中报业绩公告：2022年上半年，公司实现收入177.56亿元，同比增长68.52%；实现归母净利润46.36亿元，同比增长73.3%；实现经调整Non-IFRS归母净利润43.01亿元，同比增长75.7%。依托于CRDMO/CTDMO商业模式，五大板块保持强劲增长态势。公司五大板块相互导流效应显著，使用多业务部门服务的客户2022年上半年贡献157.44亿收入，同比增长82%。1）WuXiChemistry：CRDMO一体化商业模式驱动2022年高速增长，实现收入翻倍2022年上半年，化学业务板块实现收入129.7亿元，同比增长101.9%，剔除新冠商业化项目，化学业务板块收入同比增长36.8%。其中，1）小分子药物发现实现收入35.0亿元，同比增长36.5%，完成超过180,000个化合物合成，成为下游业务重要的“流量入口”；2）工艺研发和生产(D&M)实现收入94.7亿元，同比增长145.4%，包括43个商业化项目,52个临床三期项目，288个临床二期项目,1627临床一期和临床前项目。2）WuXiTesting：实验室分析与测试业