东方财富证券：长城汽车（601633）-动态点评：产销双双突破十万 利润水平有望改善

长城汽车(601633)【事项】7月14日，公司发布2022半年度业绩预告。1-6月，公司实现归母净利润53-59亿元（扣非18-23亿元），同比提升50.20%-67.20%（扣非同比下降36.66%-19.07%）。【评论】外部因素影响盈利，但整体可控。Q2归母净利润36.66亿-42.66亿元，同比增长94.06%-125.82%，环比增长124.28%-161.10%；扣非后归母净利润为4.97-9.97亿元，同比下降33.84%-67.02%，环比下降23.50%-61.87%。盈利有所承压主要是因为公司产销在2022Q2受疫情、芯片短缺等因素影响较大，同时叠加了股权激励摊销。受俄罗斯卢布升值影响，公司2022Q2汇兑损益有所提升，对冲了部分影响。产销整体恢复至去年同期，坦克大卖加速盈利释放。整体来看，长城汽车6月产销已经恢复至去年同期水平。分品牌来看，哈弗5.1万辆，同比/环比-14.47%/+22.82%；魏牌0.3万辆，同比/环比-38.67%/+14.56%；欧拉1.2万辆，同比/环比+6.72%/+6.95%；长城皮卡2.1万辆，同比/环比+17.68%/+24.9