民生证券：瑞可达（688800）-深度报告：深耕汽车赛道，加速连接未来

瑞可达(688800)业绩超预期，营收快速增长。瑞可达专注于连接系统产品的设计开发和制造，产品应用领域包括汽车、通信、工业及其他行业。公司具备包含连接器件、组件和模块的完整产品链供应能力，是国内少有的同时具备光、电、微波连接器产品研发和生产能力的企业之一。近三年公司归母净利年复合增速39.40%，2021年，营收和归母净利润分别为9.02、1.14亿元，同比增长47.73%、54.65%，其中，新能源汽车业务营收占比76.65%。2022年Q1营收和归母净利润分别为3.61、0.56亿元，同比增长144.34%、241.11%。2022年3月，公司公告拟定增募集资金不超过7亿元，用于新能源汽车关键零部件项目。项目达产后将实现年产1,200万套新能源汽车连接器系统的生产能力。在下游市场迅猛发展的背景下，公司产能逐步释放，公司业绩将同步增长。新能源汽车需求强劲，车载连接器市场空间广阔。新能源汽车、自动驾驶渗透率不断提升：据中汽协数据，2021年中国新能源汽车销量达352.1万辆，YoY+157%，市场渗透率达13.4%。2021年中国L2及以上智能汽车渗透率约20%，预计2025年渗透率将