民生证券：天岳先进（688234）-事件点评：签订重大合同，导电型SiC衬底持续突破

天岳先进(688234)事件：7月21日，天岳先进发布关于签订重大合同的公告，2023年至2025年，公司及公司全资子公司上海天岳向合同对方销售6英寸导电型碳化硅衬底产品，按照合同约定年度基准单价测算（美元兑人民币汇率以6.7折算），预计含税销售三年合计金额为人民币13.93亿元。SiC需求持续快速增长，蓝海市场空间广阔。由于SiC材料禁带宽度较宽，以其制作的器件具有耐高温、耐高压、高频、大功率、抗辐射等特点，且相对于硅基器件具有开关速度快、效率高的优势，因此SiC材料是制造高压功率器件、射频器件的理想材料。随着下游电动汽车、射频、工业、能源等市场需求持续强劲，SiC行业市场规模有望持续快速增长。根据Yole的预测，2021年全球SiC功率器件市场规模为10.90亿美元，2027年市场规模有望增长至62.97亿美元，2021-2027年CAGR达34%。国产SiC衬底龙头公司，导电型SiC扩产带来强劲增长动力。在半绝缘型SiC衬底方面，2019-2021年天岳先进半绝缘型SiC衬底全球市占率连续三年位居全球前三，是我国碳化硅衬底领域的领军企业。在导电型SiC衬底方面，公司规划在上海扩产