西南证券：家联科技（301193）-塑料餐具优质制造商，生物降解制品前景广阔

家联科技(301193)推荐逻辑：1）伴随海外暑期旺季到来，国内疫情转好，餐饮业消费修复，公司生产的塑料制品国内外需求旺盛，2022年1-5月塑料餐具出口累计增速近30%，预计全年仍能保持较强态势；2）欧美及中国环保政策趋严，可降解塑料对传统塑料制品有较大的取代空间，根据我们测算，2025年国内购物塑料袋、外卖塑料包装、塑料吸管合计市场空间有望达到53万吨；3）公司产业链较长，产品品类多，公司凭借产品力与宜家、蜜雪冰城等大型餐饮、商超客户形成较强合作粘性，有望在可降解制品渗透率提升过程中，在大客户获得更高市场份额。伴随海外暑期旺季到来，餐饮业消费修复，塑料制品出口需求边际改善。2022年以来，中国出口的塑料制餐具及厨房用具金额在高基数背景下依然增长快速，2022年3-5月单月同比增速均达到30%以上，对比2019年累计增速11.6%、2020年累计增速5.9%，增幅明显提升。公司客户主要为大型商超及餐饮企业，主要产品包括刀叉勺、杯碗盘、吸管等，产品属性偏刚需。随着海外疫情管控逐渐放开以及暑期旺季到来，国内疫情好转，餐饮业有望迎来较强复苏，拉动餐饮具需求快速增长。海内外限塑政策趋严，可降