信达证券：甘源食品（002991）-新品持续发力，新渠道增亮点

甘源食品(002991)甘源食品更新：零食店、便利店等新渠道有望贡献增量亮点。行业近年经历着比较大的渠道变革，传统的商超卖场人流量有所下滑，甘源积极拥抱新渠道，包括零食店、便利店等等，老三样和安阳新品等产品持续进场，而甘源在品牌知名度上面具备一定优势，并且定量装产品具备一定基础，便利店和零食店业态近年发展势头猛，有望给甘源持续带来业绩增量。口味型坚果稳步铺市，下半年坚果旺季增量可期。口味型坚果上半年铺市顺利，已经陆续进入到一些会员类商超、大型KA以及便利店等等，据渠道反馈，山姆端月平均出货量预计在大概1000万左右，山姆外渠道量增亦明显，甘源具备口味研制多年的积淀，口味型坚果产品力强，在山姆卖得好也侧面验证这一点，下半年进入坚果旺季有望增量提速，包括坚果礼盒产品，契合送礼场景，春节送礼需求大，预计贡献新增量。安阳新品终端动销好于预期。安阳新品短期Q2受到疫情影响和产品包装的影响，整体招商进程和岛柜铺设进度有所放缓，但是渠道反馈来看，差异化的产品竞争下，米酥等新品在终端的动销远远好于预期，后续新工厂生产和产品包装调整到位（预计小几个月），招商进度预计加速，终端高动销可期。老三样新渠道加持