西南证券：内蒙华电（600863）-煤电联营优势显著，业绩稳健行稳致远

内蒙华电(600863)投资要点事件：公司发布22H1业绩快报称，实现营业总收入109.7亿元，归属于上市公司股东的净利润11.7亿元，分别同比（重述后）增加33.9%和142.0%。经营业绩加速释放，归母净利润同比增长142.0%。22H1公司实现营业总收入109.7亿元，营业利润16.9亿元，分别同比（重述后）增加33.9%和264.5%；实现归母净利润11.7亿元，同比（重述后）增加142.0%。预计业绩环比继续提升，利润释放符合预期。煤炭内部供应增加，煤电一体化产业协同优势显著。截至2022年6月，公司煤炭外销量142.6万吨，同比减少29.4%，系公司进一步发挥煤电一体化产业协同优势，增加煤炭内部供应，缓解燃煤成本上涨压力。公司煤炭产量359.1万吨，同比增长9.8%；煤炭销售平均单价完成481.80元/吨（不含税），同比增加42.13元/吨（不含税），同比增长9.6%。在内蒙古全力推进核增煤矿释放产能的背景下，2022年6月公司魏家峁一期工程接续用地（第二批）项目进入公示，产能核增至1200亿吨，截至22年7月秦皇岛动力煤5500平均平仓价约1174元/吨，仍处在历史较高位