西南证券：宏观周报：国内多措并举提质稳岗，全球通胀分化加剧-260522

一周大事记 国内：稳岗扩容提质政策落地，生猪产能调控规范推进。5月18日，国务院发布《稳岗扩容提质行动方案》，聚焦稳定重点行业用工、挖掘就业潜力和提升就业质量，有利于缓解就业压力与增强供应链韧性；同日，农业农村部解读修订版《生猪产能综合调控实施方案》，生猪产能调控进入了更科学精细、责任更明确的新阶段；20日，LPR连续一年维持稳定，1年期报3.0%、5年期以上报3.5%，当前定价是政策利率不动、银行净息差承压及外部环境变化等因素共同作用的结果，后续政策重点将转向结构性工具与财政政策协同发力；同日，财政部公布1-4月收支数据，收、支同比分别增3.5%和1.3%，一般公共预算收支进度均快于去年同期，民生和社保支出高于平均增速，清缴欠款类政策加码对传统基建支出有所拖累。 海外：全球通胀走势分化，美债收益率全线上涨。当地时间5月19日，日本一季度GDP环比超预期增0.5%，但高通胀叠加内需后劲不足，后续日本或陷低增长与高通胀并存的困局，央行加息与稳增长抉择或更加谨慎；同日，美债长短端收益率同步大涨，10年期上涨7.88bp，两年期上涨7.44bp。地缘冲突、通胀反弹担忧、年底加息预期升温及债市