中银证券：三一重能（688349）-风机新锐望迎格局突破

三一重能(688349)公司作为成长速度较快的新势力整机企业，后续有望持续受益于风电需求向好；同时公司有望凭借轻量化设计、产业链协同、高效运营等特点带来的比较优势，在保障盈利能力的前提下取得格局突破；首次覆盖给予增持评级。支撑评级的要点快速成长的风机新锐：公司以“风电整体解决方案供应商”为定位，专注于风电机组的研发、制造与销售，同时涉及风电建设、风电场运营等业务。公司自2019年起出货快速上量，2021年公司风机的新增装机容量为3.21GW，市占率为5.7%，位列全国排名第8。平价时代风机需求无忧，竞争格局尚未落定：我们预计，2022-2023年国内风电分别新增装机55GW、75GW，同比分别增长16%、36%。在国内风机平价背景下，风电新增招标量保持高位，2022年上半年招标量超50GW，同时海上风电经济性逐步显现，今年已启动超16GW的平价项目招标。此外，海外装机规划提速，需求空间无忧。我们认为，平价时代风机竞争格局尚未稳定，优质低价的产品预计成为竞争抓手，具备较强产品竞争力的企业未来或有望获取更高市占率。比较优势显著，有望取得格局突破：我们认为公司成本控制能力优秀，原材料成本相比