浙商证券：贵州茅台22H1经营数据点评：有序改革，全年锚定20%利润增速

贵州茅台(600519)事件公司发布《2022年上半年主要经营数据公告》：①2022H1公司预计实现营业总收入594亿元左右（+17%），预计实现归属于上市公司股东的净利润297亿元左右（+20%）；②2022Q2公司预计实现营业总收入262.13亿元左右（+15.70%），预计实现归属于上市公司股东的净利润124.55亿元左右（+16.40%）。投资要点2022Q2业绩表现优异，系列酒延续高增表现据公司公告，22Q2单季度茅台酒/系列酒收入分别为210.40/40.72亿元，预计同比变动+14.62%/+19.14%，增速环比变动-2.73%/-10.57%；系列酒收入占比提升0.52个百分点至16.22%，环比变动+5.60个百分点，系列酒表现优异。具体来看——茅台酒：22Q2飞天茅台回款进度约60%，在飞天茅台投放总量较去年微增背景下，茅台酒收入保持优异增长或主因原有非标产品量价齐升（22年1月公司对精品酒及年份酒等产品均实现提价+i茅台主要投放高价位精品酒）；系列酒：受益于系列酒提价红利释放（22年1月公司对6个200元以下低价产品进行清理，并对金王子、王子酱香系列经典等6款产