开源证券：苏泊尔（002032）-公司信息更新报告：海外需求扰动致外销短期承压，盈利能力同比改善

苏泊尔(002032)2022Q2外销短期承压，业绩平稳增长，长期成长性仍存，维持“买入”评级2022H1公司实现营收103.24亿元（-1.05%），归母净利润9.33亿元（+7.77%），扣非归母净利润9.09亿元（+5.72%）。其中2022Q2实现营收47.12亿元（-11.05%），归母净利润3.95亿元（+9.39%），扣非归母净利润3.82亿元（-2.45%），海外市场需求疲弱致公司外销承压，我们下调盈利预测，预计2022-2024年归母净利润22.09/25.64/29.61亿元（2022-2024原值为23.57/26.96/30.74亿元），对应EPS为2.73/3.17/3.66元，当前股价对应PE为17.8/15.3/13.3倍。考虑到内销扩品类/渠道下成长性仍存，直营化改革有望支撑盈利提升，维持“买入”评级。618大促带动内销平稳增长，受欧美需求疲弱影响2022Q2外销承压明显根据SEB半年度业绩报告，预计公司2022Q2内销实现低单位数增长，主要系4-5月份疫情影响下整体销售承压明显。根据公司618战报，618期间全网销售额同比+13.25%，预计厨房小家电