东吴证券：海优新材（688680）-半年报业绩预告点评：22Q2盈利修复，出货持续高增

海优新材(688680)投资要点事件：公司发布2022半年度业绩预告，上半年实现营收27-29亿元，同增123%-140%，归母净利润2.0-2.2亿元，同增152%-177%；其中2022Q2营收14.7-16.7亿元，同增127%-158%，环增20%-36%，归母净利1.2-1.4亿元，同增2931%-3425%，环增59%-85%，符合预期。2022Q2盈利修复，后续出货持续高增。公司2022Q2胶膜出货约1.2亿平，同增101%/环增9%，Q2受疫情影响上海工厂停摆1月+，影响出货约0.2亿平。胶膜3月开始上调报价，预计Q2均价约15-16元/平，环增约25%，传导粒子涨幅。涨价后毛利率环比小幅上升，测算单平净利约1-1.2元/平。Q3看公司产能逐渐落地销量环比上升，粒子价格已从3万+下调至2.8万，胶膜盈利有望进一步提升。扩产持续推进，瞄准行业二供。公司2021年初存量产能1.7亿平，上市后快速扩产，截至2021底胶膜产能6亿平，2022年计划扩产3.5亿平，2月泰州工厂启动，4月上饶二期启动，年底达9.5亿平。随增资扩产，预计2022年出货5.5-6亿平，23年9-9.5