信达证券：苏泊尔（002032）-疫情扰动销售短期承压，渠道改革有序推进

苏泊尔(002032)事件：7月20日晚公司发布2022年半年度业绩快报，22年上半年公司实现营业收入103.24亿元，同比-1.05%，实现归母净利润9.33亿元，同比+7.77%，实现扣非后归母净利润9.09亿元，同比+5.72%。点评：疫情扰动Q2国内营收承压，出口业务增速放缓。Q2实现营业收入47.12亿元，同比-11.05%，实现归母净利润3.95亿元，同比+9.39%，实现扣非后归母净利润3.82亿元，同比-2.45%。尽管3-5月份受全国疫情和国内消费需求下行影响公司收入同比出现下滑，但疫情改善后在618大促期间，公司实现销售收入13.8亿元，同比+8.66%。烹饪用具、烧水壶、压力锅、蒸锅、保温杯、电火锅等多个品类全网销售额第一，空气炸锅、蒸烤一体机、吸尘器、集成灶等新品类也表现不俗，集成灶品类全平台销售额同比增长456%。出口业务方面，公司积极控制管理当地渠道存货水平，在前两年高基数下出口业务增长有所下降。线上渠道转型战略初见成效，抖音平台收入快速增长。公司加大对于线上平台投入，线上渠道规模快速增长，根据鲸参谋数据，Q2京东平台销售量额分别同比+20.81/+30.3