开源证券：华海清科（688120）-公司首次覆盖报告：国产CMP设备龙头，成长动力充足

华海清科(688120)国产CMP龙头厂商，技术实力强大，首次覆盖给予“买入”评级公司是国内唯一实现12寸CMP设备量产销售的厂商，受益于全球半导体行业的高景气度、国内新增晶圆产能建设的推进，以及半导体制造工艺进步带来的设备需求增长，同时国产替代需求强烈，公司募投扩产，成长动力充足。我们预计2022-2024年公司可分别实现EPS3.54/5.28/6.91元，归母净利润3.78/5.63/7.37亿元，当前股价对应PS17.70/11.70/9.00倍，首次覆盖给予“买入”评级。CMP设备市场需求旺盛，国产替代率逐步提升据SEMI预计，2022年全球半导体设备市场规模1140亿美元，同比+11%，CMP设备规模达19亿美元，同比+12%。2021年中国设备市场规模占全球28.9%，我们预计2021年中国CMP设备市场规模达4.91亿美元。先进制程升级提升CMP加工步骤，驱动CMP设备需求。全球CMP设备市场被海外厂商垄断，呈现应用材料和日本荏原双寡头格局，据SEMI数据，2020年两家合计全球93%市场份额。华海清科是目前唯一量产销售12寸CMP设备的国产厂商，已在先进集成电路制造商