浙商证券：朗姿股份更新报告：医美终端龙头，疫后复苏高景气

朗姿股份(002612)投资要点核心观点：公司在医美领域持续跑马圈地，“体内+体外”双线推进全国扩张，加快医美机构连锁布局。我们始终认为，朗姿股份有望成为医美终端龙头企业。近况更新一：坚定医美赛道，持续跑马圈地。自去年监管政策趋严以来，医美终端机构收并购转型现象戛然而止。在此背景下，朗姿持续设立医美并购基金，加速终端机构市场整合，孵化优质医美标的。截至目前，朗姿股份已成立六支基金，累计规模27.56亿元。其中，成都市武侯国有资本投资运营集团通过武发产业基金，参与了成都朗姿武发医疗美容产业股权投资基金，地方实力凸显。通过公开数据显示，当前已有北京丽都、武汉韩辰、昆明韩辰、南京韩辰、武汉五洲、湖南雅美、郑州集美、郑州华领、杭州格莱美及南京华美等十余家机构纳入并购基金，公司体外储备了大量的优质医美资产。公司通过“体内+体外”双线推进全国扩张，加快医美机构连锁布局。近况更新二：区域疫情扰动较弱，呈现优于行业增长趋势。受疫情，行业呈现长尾出清趋势；而公司主要布局的城市上半年仅年初时期，深圳和西安存在一定的疫情扰动，医美业务整体呈现出优于行业平均的平稳增长，22Q1医美业务收入同比增速18%，根据