光大证券：永辉超市（601933）-2022年半年度业绩预告点评：业绩低于预期，毛利率和费用率仍有改善空间

永辉超市(601933)公司2022年上半年预计实现归母净利润-1.2亿元公司发布2022年半年度业绩预告：2022年上半年公司预计实现归母净利润-1.2亿元，与上年同期（实现归母净利润-10.8亿元）相比减亏9.6亿元。预计实现扣非归母净利润0.8亿元，与上年同期（实现扣非归母净利润-9.3亿元）相比减亏10.1亿元，公司扣非归母净利润扭亏为盈。单季度看，2Q2022公司预计实现归母净利润-6.22亿元，与上年同期（实现归母净利润-11.06亿元）相比减亏4.84亿元。预计实现扣非归母净利润-5.48亿元，与上年同期（实现扣非归母净利润-10.98亿元）相比减亏5.5亿元。外部市场竞争环境好转，毛利率和费用率仍有改善空间报告期内公司归母净利润出现亏损，主要是由于公司持有的金融资产在二级市场的公允价值持续下跌，据公司测算，2022年上半年公司权益工具投资公允价值变动损失预计为税前4.4亿元。从经营角度看，公司2022年上半年较去年同期相比，外部市场竞争环境有所好转，公司经营逐步趋于稳定，公司营业收入与毛利率均有所增长，其中2022年二季度同店营收比提升7.2%，毛利率同比上升2.2pc