光大证券：水羊股份（300740）-收购股权公告点评：收购高端护肤品牌伊菲丹90.05%股权，品牌矩阵得到有力强化

水羊股份(300740)要点公司拟以3.35亿元人民币收购伊菲丹品牌母公司90.05%的股权公司的全资子公司拟以4450万欧元购买KazokouSAS及Orsay53SAS合计持有的EviDenSdeBeautéSAS（标的公司）90.05%的股权，并以500万欧元平价购买原股东持有的标的公司年初已宣派但未支付的股利形成的债权，本次交易金额合计4950万欧元、约3.35亿元人民币（以7月15日人民币兑欧元中间价折算，下同），对应21年PE约为10倍。标的公司2021年实现收入约1.33亿元人民币、净利润约3714万元、净利率为27.84%；2022年1~5月实现收入约5622万元、净利润约1217万元。本次收购预计在7月31日之前完成交割，完成后标的公司将纳入合并报表，其原团队继续保留、并将保持独立经营。伊菲丹品牌定位高端护肤、全球终端零售额超5亿元人民币标的公司旗下拥有化妆品品牌EviDenSdeBeauté（伊菲丹），该品牌创立于2007年，是结合了日法美肤工艺的高端护肤品牌，也是专为敏感肌研发的抗衰品牌，产品涵盖卸妆、洁面、面霜、精华、面膜等日常全品类护肤产品。伊菲丹已在全球多个