中泰证券：招商蛇口（001979）-业绩同比下滑，积极补充土储

招商蛇口(001979)毛利率及投资收益下降，拖累利润下行公司发布2022年上半年业绩预告，上半年预计实现归母净利润15-21亿，同比下降50.60%-64.71%；预计实现扣非后净利润12-18亿元，同比下降35.81%-57.21%；每股收益0.11-0.19元/股。公司竣工交付并结转的面积同比增长，但利润下滑主要受以下因素影响：（1）市场景气度下行，房地产业务结转毛利率同比下降，结转毛利同比减少。（2）公司转让子公司产生投资收益同比减少。去年同期，以公司万融大厦、万海大厦两处产业园物业作为底层资产的蛇口产园REIT上市，产生税后收益14.58亿元。销售表现优于百强，行业排名提升根据公司经营快报，6月单月公司实现签约销售金额412.75亿（YoY-6.89%），签约销售面积155.60万㎡（YoY-18.39%），销售均价26526元/㎡（YoY+14.09%）。2022年上半年，公司合计实现签约金额1188.27亿（YoY-32.86%），签约面积487.51万㎡（YoY-36.71%），销售均价24374元/㎡（YoY+6.08%）。据克而瑞统计，上半年百强房企全口径销售额同比