光大证券：中国国航（601111）-2022年半年度业绩预亏点评：多重冲击致亏损扩大，静待航空客运需求复苏

中国国航(601111)事件：公司发布2022年半年度业绩预亏公告。公司22年上半年预计归母净亏损为185亿元-210亿元，较上年同期亏损（68亿元）扩大117亿元-142亿元；预计扣非净亏损为186亿元-213亿元，较上年同期亏损（69亿元）扩大117亿元-144亿元。其中Q2预计归母净亏损为96亿元-121亿元，较上年同期亏损（5.8亿元）扩大90亿元-115亿元，环比Q1（亏损89亿元）扩大7-32亿元。疫情、油价、汇率三重打击，上半年民航业遭遇巨额亏损。上半年，民航面临前所未有的困难局面，全行业运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量分别同比下降37.0%、51.9%、17.9%，分别恢复至2019年同期的46.7%、36.7%、87.5%；全行业飞机日利用率为4.4小时，较去年同期下降2.9小时。在疫情、油价、汇率的三重打击下，上半年民航业亏损高达1089亿元，再度创下民航业有史以来最大的亏损金额。不过随着国内疫情缓解，7月以来民航单日航班量持续恢复，7月8日、10日，单日航班量恢复至疫情前约64.5%，整体恢复态势持续向好。疫情持续扰动，供需处于低位。22年上半年公司可用座公里