开源证券：新凤鸣（603225）-公司信息更新报告：逆境下Q2业绩超预期，看好长丝旺季迎底部反转

新凤鸣(603225)逆境下Q2业绩超预期，展现出长丝龙头的稳健经营能力，维持“买入”评级7月14日，公司发布2022年半年度业绩预告，预计实现归母净利润3.90-4.30亿元，同比减少67.51%-70.54%；对应Q2单季度预计实现归母净利润1.05-1.45亿元，同比减少82.4%-87.3%。2022年上半年原油价格持续上涨，公司原料成本大幅增加；国内局部地区疫情反复，抑制市场需求。两个因素叠加导致业绩承压，但是公司在行业景气低点的盈利水平已经超出市场预期。我们结合半年度预告，下调盈利预测，预计2022-2024年实现归母净利润15.42（-6.44）、26.09（-6.10）、34.54（-5.29）亿元，对应EPS分别为1.01（-0.42）、1.71（-0.39）、2.26（-0.34）元/股，当前股价对应PE分别为10.0、5.9、4.5倍。我们认为聚酯行业上行拐点有望来临，并看好公司持续成长趋势，维持“买入”评级。Q2成本和需求双向挤压之下，长丝价差持续承压2022上半年受原油价格持续上涨影响，原材料成本增加。二季度PX均价环比上涨16.01%，PTA均价上涨至664